投机活动与上层结构

 

纯粹投机活动是一种零和博弈

为了在一种理想的环境下考虑投机的微观行为，我们将零和博弈称为投机活动。活动中的每一个参与者都希望获利，并避免亏损。因此，每个参与者的利益都是与其他参与者的利益互斥的。

假定在投机活动中，参与者可以自由地做多、做空、空仓。

独立参与者间的非合作博弈

若参与者之间信息独立，并独立地作出决策而与其他人的决策无关，则每个人盈亏都是随机的，此时并无盈利或亏损的确定性。

参与者形成的上层结构与盈亏确定性

然而，由于每个参与者的信息环境、决策策略的不同，参与者会分化为若干群体，每个群体都是建立在一部分参与者之上的上层结构。上层结构的规模很大，其数量远低于参与者的数量。

上层结构构成了寡头博弈，博弈的结果的确定性大大增加，独立参与者获利希望渺茫，从而加剧了参与者隶属于某个上层结构的动机。每个上层结构对参与者有盈利或亏损的回馈，从而影响了参与者的去留，上层结构也会此消彼长，新陈代谢。

上层结构的基本性质

上层结构的存在需要盈利预期

参与者属于某个上层结构，是因为他有通过该上层结构获利的预期，否则他会离开该上层结构。当盈利预期消失时，构成上层结构的参与者会离开该上层结构，导致上层结构瓦解。

盈利预期因真实盈利而增强

当盈利兑现时，盈利预期会加强。

盈利预期因无法盈利而减弱

当盈利无法兑现甚至亏损时，盈利预期会随着时间减弱，直至消失。

盈利需要发生在两个或两个以上的上层结构之间的博弈

不存在所有参与者属于同一个上层结构，因为没有可转换的对手，无从获利。从而导致了上层结构必然是两个或两个以上。参与者在上层结构之间的切换导致了上层结构的盈利或亏损，参与者加入某个上层结构，该上层结构有获利倾向；参与者离开某个上层结构，该上层结构有亏损倾向。

上层结构形成的原因

从根本上，上层结构形成自一个较为稳定的盈利预期。

趋势惯性

当价格向某个方向运动一定的时间或一定的幅度，参与者就会猜测价格是否会沿着过去的方向继续运动，从而形成方向性的盈利预期。一部分参与者形成同向的上层结构，另一部分则相信物极必反。

趋势逆转

当对手上层结构叛逃者耗尽时，该方向上的上层结构盈利停止，随即盈利预期消失，导致价格开始反向运动。

盈利叙事

人类因叙事而聚散，投机活动亦是如此。参与者基于一个叙事结成一个上层结构，随即是一个盈利的自我加强过程，直至可转换的对手消失，盈利终止。盈利叙事可以来自某种真实的外部信息，也可以是被相信的故事，甚至是某种理论。

上层结构衰退的原因

上层结构中的存量参与者是获利的享受者

这意味着上层结构中的存量参与者越多，每个参与者能分配的获利越少，因此上层结构无法无限扩大。

上层结构以对手为食

由于投机活动的零和博弈的本质，上层结构的盈利预期来自于对手上层结构的衰退（参与者的阵营切换）。这决定了上层结构的盈利预期，必然是开始互相冲突的盈利预期叙事，冲突逐渐减弱和消弭的过程。

上层结构之间的对立会消耗其中一方

互相对立的盈利预期必有一方无法实现，随着时间的推移，其盈利预期会减弱从而发生参与者的切换，从而导致一方的盈利预期减弱和被消耗。

应用

价格必有波动

一个恒定不变的价格，没有任何一个上层结构能够建立获利预期，从而无法形成上层结构。完全独立的参与者会对价格产生热运动，导致价格随机向某个方向偏移，从而形成趋势惯性和趋势逆转的上层结构对立，价格就此波动。

价格上下运动夹杂着反向运动

价格的单向运动来自一个上层结构对另一个上层结构的绝对优势，这会导致参与者在上层结构间的转换过快，从而出现短暂的供不应求，形成价格的反向运动。

价格的单向运动距离必然有限

价格单向运动过程中，盈利的上层结构会越来越大，对手上层结构终究会耗尽，从而将盈利的上层结构饿死，价格的单向运动停止。

盈利预期的背离会削弱该上层结构

盈利预期的突然背离，该上层结构的参与者的盈利预期减弱，反应快的参与者会切换所属的上层结构，导致该上层结构被削弱。背离的次数越多，该上层结构被削弱越严重。

买在市场恐慌，卖在人声鼎沸

市场恐慌时意味着多头上层结构的快速瓦解，也意味着对手上层结构即将达到最大值，市场需要反向运动。反之，人声鼎沸是另外一个极端，也是绝佳的卖出时机。反向切换的参与者将会亏损。

资产价值越低，投机性越强

缺少价值之锚的约束的情况下，虚构叙事更能决定价格的涨跌，投机性越强，价格波动幅度越大。

叙事讲完了吗？

盈利叙事是否讲完，不是看是否有新故事，而是看还有没有可转换的对手参与者，即对手上层结构是否可以进一步削弱。很多时候故事还在继续讲，但没有新的参与者被转换皈依了，其实故事已经讲完了，没有新的作用了。

时间推移，价格谬以千里

价格随着投机者的操作而涨跌，价格锚定没有一致性，随着时间的推移价格偏离价值甚远。

上层结构越细碎，股价运动越难（消耗更大的交易量）

上层结构越细碎，杂乱无章，价格运动会触发更多的交易量，由于这些交易量更倾向于获利，消耗价格运动的能量越快。

市场是由怀着盈利预期的亏损者供养的

盈利预期需要盈利兑现，盈利兑现需要亏损者。没有亏损者的投机市场也没有盈利预期，从而走向凋零。

价值投资的盈利预期

价值投资的盈利预期是建立在价值兑现（不是零和博弈），因此上层结构可以是一个整体，或多个相容的上层结构。投机活动会被价值投资者抑制，股价波动反而较小。

成长投资的盈利预期

相比价值投资，成长投资建立在更多的假设下的成长预期上，因此投机性比价值投资更强。

缺少做空机制的市场

由于投机者无法通过做空获利，只能选择空仓或做多，股价单向运动时间更长，涨得更高，跌得更深，也更久，更容易形成庞氏骗局。

时间相对生活的速度

当生活缺少变化，无论这种生活是快乐的或痛苦的，都会导致时间变快。时间给大脑带来的新体验变少了。

静止的享乐生活意义很小，改变需要做功，就是主动挑战点什么。

关于自底向上的管理方式的设想(2014-09-29)

任正非说，”让一线直接呼唤炮火“。把一家小公司做大很难，然而更难的是如何把一家大公司做小。大公司里人多、事情多、角色多、关系多、会多。管理者是管理全局的（可能是局部），从管理者的角度来看会议是重要的，这是一个上传下达，沟通信息的渠道；会议上的大部分信息都是有用的。从员工（工程师、设计师）的角度来看，会议上的信息只有很小的一部分跟自己有关系，如果20个人开会，这个有用的部分可能也就1/10。会议流行的公司的管理结构是树状（金字塔）的。每个员工的工作都是在更高一层的领导下面完成的，工作的执行是由员工完成，而信息的汇集由管理者完成。我们主要从信息（控制）的角度来看这种管理结构。

金字塔结构的员工要想和其他员工合作完成某一项工作，这种指令必须来自上层的管理者。在团队的规模稍稍大一点（比如30人）的情况下，管理者就会成为瓶颈，他是整个团队中工作最努力的人，然而即使如此，还是无法满足团队的管理需求。写到这里，我想到了事必躬亲的诸葛亮，哈哈。显然，从计算机系统工程的角度来看，这个管理者是团队的”单点“，最薄弱的地方。员工则由于主管转的速度无法满足团队的工作需要，处于一种低效的状态，这种状态可能会被很多会议所掩盖，然而不管如何，必然是低效的，因为信息是阻滞的。

如果尝试建立一些更细分的组织呢？情况会好一点，因为某些信息可以让位于下层的管理者来完成聚合。但其实好不了多少，很快小主管也会成为瓶颈，而且，小主管的工作能力也会被管理工作所占用，而小主管的工作能力根据选拔机制，是这个小组中能力最好的。因此团队的战斗力也无法达到最大。而且，由于跨小组合作的需要，更大规模的会议还是很多。

之所以这种方式还是不够好，还是因为信息通道被滥用了。比如聚会时是两个人、三个人还是5个人，讨论的效率完全不同。一般来说人越少，讨论的频道越少，带宽使用越充分；人越多，通道就很多，某一频道并不是每个人都需要的，因此带宽的使用效率就比较低。因此，强层级式管理形式，仍然避免不了带宽浪费的问题。那该如何组织呢？我这里设想了一种”几乎“对称的组织形式。就是让团队承担项目，让团队行程自然的分工和角色定义，只要保证项目的信息能对接到团队中，团队中的每一个人都知道某一类信息该由哪一个或一群人来处理，直接找到对应的人处理掉就行了。这样的组织形式可能在初始状态下工作效率不如层级形式的组织，但从长期演进来说，必然会有更高的效率，因为这是以组织（一群人）而不是个人（单个人）来处理信息的。由于更精确地使用了信息通道，因此每个人都会感觉沟通是必要的。

现在我们是把团队作为一个整体来做一个项目了，这里的信息流是由团队中的每一个成员以近似对称的方式（还是有分工的）来处理了。那么，这样一个团队如何体现整体的信息呢？这里可以把整体信息作为项目的一个需求来做，通过一两个人，加上必要的工具，把信息聚合起来，就可以得到整体信息啦！

听起来是不是很棒呢？我已经在尝试了，希望团队的工作效率和个人的体验都能有保障。

读书是缘

一命二运三风水四积阴德五读书，从这个顺序来看，读书改变命运的作用处于末位，甚至读书改变不了命运，最多只能改变运势。从功利的角度看，读书的必要性不强。读书无用论并非全然是错的，读书对于无用的人自然是无用的，因此我不愿劝人读书。

但我认为读书是一种缘。

当代的思想常常把兴趣看作是公理，拥有不证自明的正当性。我却认为兴趣具有客观性，犹如一棵生长的树，当前要发哪个芽，要抽哪条枝，很大程度上是由已有的部分决定的。因此从旁观者的角度看，兴趣不是自由意志；从微观来看，兴趣是一种确定的主观倾向。兴趣和环境的组合，形成偶然的美好，就是一种缘。

因为生计的需要，或是希望把工作做得更好，希望有更好的未来而读书，是完全正当的。安身立命，养生济世，读书大有裨益。不舍昼夜，刻苦耐劳，久磨成针；如果辅之以良师益友，实战练习，切磋讨论，则必然事半功倍，甚至化腐为奇。

为了装点门面和炫耀而读书，也是一种动机，有动机就可以行动。只是所选的题材最好能有美学价值，至少有成为谈资的可能。务必搞懂其中精髓，至少不犯低级错误，以免轻易穿帮露馅，反而不美。若能持续深入，或偶入桃花源，进入美好的世界。

为了知道得更多而读书，犹如饮盐水解渴，读得越多饥渴越甚，知道得越多越难以快乐，最终欲罢不能，直至和睦相处。数学家罗素少年时患上了抑郁症一度接近自杀，后来发现自己活着可以学习更多数学，还是活着好。

书架里有不少自己从未读完的书，最后只能安慰自己说，书架里的书就应该是没有读过的，高山仰止，好书环绕，也是不错的意境。

最近面对好书陷入一种矛盾之中，买下不等于拥有，甚至读了也不见得能拥有。真正拥有一本书，得看缘。曾经买书如山倒，看书如抽丝，最后焚琴煮鹤，贱卖给回收站了事，惭愧之至。

越来越不敢轻易开启一本书，怕辜负了好书。只有这样，才能一旦开启了，就好好读下来。

无论是数学、科学、技术、管理，还是历史、文学，读书的过程，就是根据一维的文字流，在立体的思维空间中重新建构。

但我们为什么要做这样的建构呢？怎样才是值得的？还是回归到缘，缘是一种空无中诞生的关联。这些建构和自己，和自己的其他建构之间要有联系。联系是构成意义之网的丝线。

宇宙诞生于空无一物，这里一定有美好的东西，有有价值的东西，好书浓缩了人类的观察、记录和总结。错过了了它们，多可惜啊。

最后分享10本读过的书，绝不是推荐，而是具化上面的文字。

1. 《时间触发嵌入式系统设计模式》，是我让一位做这方面的好友推荐最靠谱的参考书，让我出色地完成了毕业后的第一个项目。
2. 《支持向量机导论》，一本小册子，伴随了我上下班的地铁两个月，翻了三遍。基本的概念和思想永不过时。
3. 《C++对象模型》，原来C++真的是这样实现的，后来用的机会却很少了。不懂对象模型就不是好的C++工程师。
4. 《算法导论》，有段时间遇到的计算机科班的同学很喜欢讨论这本书的内容，为了建立共同语言，我读了这本书的大部分。我把里面的题也做了，包括数学证明。不过后来发现计算机科班的同学不讨论这个了，现在还有用的就是DP，不动点。
5. 经同学推荐，觉得博弈论很酷，读了几篇古老的论文，为了搞明白Brouwer不动点定理还学了点拓扑学。博弈论分析非完全合作智能体构成的系统必备基础知识，包括前两年火起来的GANs也有博弈论的思想。
6. 搞机器学习的同学都熟悉最小化目标函数。我们高中学习的牛顿定律也有一个类似的表达，即最小作用量原理。朗道的《经典力学》提供了新的数学视角。美的理论应该最小化分类学的使用，代之以一个最小化目标函数，约束尽可能少。
7. 读书也是和作者，和书中的人物交流。《罗马人的故事》15卷本，人类童年时期的热情、理想和勇气，让我有遇到同道的共鸣。
8. 《枢纽》探讨了何谓中国，从古至今，从国内到世界。从内部视角介绍了中原、草原、高原、海洋的统一联系，从外部视角讨论了中国作为连接海洋秩序到大陆秩序的桥梁的可能。
9. 人类科技的未来还要回到物理的发现、开发和利用，我们的世界观也需要发生变化。《QED》给我一个新的视角来看量子世界，作者最大限度地保证了内容的严谨科学。
10. 宏观经济关乎每个人的生存和发展状态。《债务危机》可能揭示了经济繁荣-衰退周期的最可靠的底层规律。

英语是事实上的世界普通话，中英文双语阅读是每个现代读书人应该掌握的技能。

音视频讲解对提升读书效率很有帮助，尤其是不熟悉的领域。

读书有点像机器学习从初始参数开始的局部最小化。本来无一物，只因为缘，造就了自己的读书。

大组织中的囚徒困境及破局所需的信任和信息对称的建立机制

    囚徒困境(Prisoner's Dilemma)是经济学中普遍的一类现象。与之相关的推广是外部性问题(Externality)。这些现象的产生，要么是信息不对称（囚徒之间无法串通协作），要么是成本方收益方不匹配（比如环境污染产生的外部损害不会被造成污染的企业承担的问题）。
    当一个组织很小的时候，完全可以形成每个人都认识所有人（Everybody knows everybody）的状况；这里信息不对称可以缩小到很小，这些人面对所有的任务，当现实产生收益和成本时，很容易在小团队内协调这些成本和收益。然而，能保持组织始终是一个小的规模是一件很不容易的事情，因为可能现实不允许，或者决策者的失误。
    随着组织的增大，每个个人和团队的成本和产出都会有很强的外部性，这些外部性时很难被评估的，比如你有个想法，但不知道怎么做，找到了一个更有经验的同事请教，找到了答案，后面实施会拿到效果，整个公司都会受益。这位被找到的同学就向你输出了正的外部性，使你受益，但他本身并没有直接受益。这些外部性会形成对“大锅饭”管理的压力，就是如何避免形成大锅饭。
    解决大锅饭问题仍然需要的是信息，而信息的获取是需要很大成本的。给每个人设置一个评价者，如果形成完全客观的评价，必然是成本很高的事情，甚至是对人要求很高的，甚至超过了这个被管理者总的产出能力。
    组织大了，能否将这种管理工作分摊呢？比如每个人都承担一部分管理工作。这实际上就形成了各种会，因为员工需要靠会来获取信息，去传达信息，去量化工作。另外还有周报，周报是个很有学问的东西，像所有的读物一样，它也是有受众的，这些受众往往决定了员工客观上的产出，或者主观上的对产出的评价。因此周报也是个现实扭曲立场元素，不完整报道是轻的，更有甚者夸大产出，或者转嫁矛盾。
    如果不考虑成本因素，增加人肯定会增加产出，至少不会降低，因为可以让新来的人歇着不添乱就是了。考虑了成本，就要考虑产出，新人必须有发挥的天地。新人也会变老，老人也会离职。事实上每个人都要求有产出，这些产出至少看起来是值哪些工资待遇的。每一个人都会倾向于在这个过程中成为一个麦克斯韦妖，即向外界吸收正的外部性，并输出负的外部性。通俗的讲就是把好活尽量自己或自己的团队干，把脏活累活不出明显成果的事情让其他人或其他团队干。
    此时不得不说“价值观”这个东西。价值观本身就是设计来解决这个问题的，就是尽可能吸收负的外部性，并输出正的外部性。既然提出来了，就要奖励，不然价值观好的员工必然会受到长期持续的损害而失去生存在组织里能力。价值观像工作成果一样，也是需要评价的，评价的成本像评价协作一样困难，因为价值观本身是关于协作的一个角度。在大的组织规模下，价值观是很难被评价的，事实上它也会成为衡量工作业绩的一部分。人们仍然会去抢镜头，去选美，去体现visibility，而不是正如价值观所说的增加正的外部性。
    小的团体和组织是实现突破和改变的必要条件，这和直觉是相反的，做一件需要突破的事情用大的团队是很难的，因为很难统一行动，而且大部分人时平凡的平庸的，不愿意做突破需要的改变习惯的事情。
     小的团体是机遇信任和信息对称建立的，在这里可以较好的消灭囚徒困境和外部性的问题，使团队能在一定的范围内的任务发挥最大的产出能力。随着团队规模的增加，信任和信息对称的成本越来越高，给定成本的情况下信任和信息对称的程度也是越来越低的，它们是一个团队最为昂贵的事务。
    在小的团体之外，应当基于逐渐递减的信任和信息对称程度来形成组织，减少不必要的协作而不是增加它们；从而可以把团队的精力集中在有产出的工作上，并在更少的协作上突破，并拿到结果，从而建立团队之外的信任和信息对称。
    永远不要期望在互相了解很少的，戴着和谐氛围面纱的人中间形成紧密的协作和高效的产出，了解是需要成本的，有成本就要考虑投入产出比（ROI）。
    按照通信的密度建立局部性（locality）是增加效果的关键，信任时昂贵的，我们只够买得起一个小的范围内的信任和信息对称，更大范围内的，需要集中在少数几件事情的成功协作上来建立信任和信息对称。